مقدمة
سعر الفائدة هو سعر الأموال المقترضة، وعادة ما يتم تحديده من قبل البنوك المركزية. عندما يكون سعر الفائدة مرتفعًا، يكون من الأرخص للأفراد والشركات اقتراض المال، مما قد يؤدي إلى زيادة الإنفاق والاستثمار. عندما يكون سعر الفائدة منخفضًا، يكون من الأقل تكلفة للأفراد والشركات اقتراض المال، مما قد يؤدي إلى انخفاض الإنفاق والاستثمار. يرتبط سعر الفائدة أيضًا بالذهب، حيث يؤثر على الطلب عليه والعرض منه.
العلاقة بين سعر الفائدة والذهب
ترتبط أسعار الذهب ارتباطًا عكسيًا بمعدلات الفائدة. عندما ترتفع أسعار الفائدة، ينخفض عادة سعر الذهب. والعكس صحيح، عندما تنخفض أسعار الفائدة، يميل سعر الذهب إلى الارتفاع. وذلك لأن أسعار الفائدة المرتفعة تجعل حيازة الذهب أقل جاذبية، حيث لا يولد الذهب أي فائدة. في المقابل، فإن أسعار الفائدة المنخفضة تجعل حيازة الذهب أكثر جاذبية، حيث يكون العائد على الذهب أعلى من العائد على النقد.
تأثير رفع سعر الفائدة على الذهب
عندما يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة، فإنه يؤدي إلى عدد من التأثيرات على سعر الذهب، وهي:
1. انخفاض الطلب على الذهب
يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى انخفاض الطلب على الذهب، حيث يصبح الاستثمار في الأصول ذات العائد الثابت، مثل السندات، أكثر جاذبية. عندما ترتفع أسعار الفائدة، يصبح العائد على هذه الأصول أعلى، مما يجعل المستثمرين يبيعون الذهب من أجل شراء هذه الأصول.
2. ارتفاع تكلفة حيازة الذهب
عندما ترتفع أسعار الفائدة، يصبح الاحتفاظ بالذهب أكثر تكلفة. وذلك لأن ارتفاع أسعار الفائدة يزيد من تكلفة تخزين الذهب. كما يزيد ارتفاع أسعار الفائدة من تكلفة التأمين على الذهب ضد السرقة أو التلف.
3. انخفاض سعر الذهب
نتيجة لانخفاض الطلب على الذهب وارتفاع تكلفة حيازته، ينخفض سعر الذهب. وعادة ما ينخفض سعر الذهب بنسبة مئوية مماثلة لارتفاع سعر الفائدة. على سبيل المثال، إذا رفع البنك المركزي سعر الفائدة بنسبة 1٪، فقد ينخفض سعر الذهب بنسبة 1٪.
4. زيادة العرض من الذهب
عندما ينخفض سعر الذهب، يميل المنتجون إلى زيادة العرض من الذهب. وذلك لأن انخفاض سعر الذهب يجعل التعدين أكثر ربحية. كما يؤدي انخفاض سعر الذهب إلى زيادة إعادة تدوير الذهب.
5. انخفاض الطلب الصناعي على الذهب
عندما ترتفع أسعار الفائدة، ينخفض الطلب الصناعي على الذهب. وذلك لأن ارتفاع أسعار الفائدة يزيد من تكلفة إنتاج السلع التي تحتوي على الذهب. كما يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى انخفاض الطلب على المجوهرات الذهبية.
6. انخفاض الطلب على الاستثمار في الذهب
عندما ترتفع أسعار الفائدة، ينخفض الطلب على الاستثمار في الذهب. وذلك لأن ارتفاع أسعار الفائدة يجعل الاستثمار في الأصول ذات العائد الثابت، مثل السندات، أكثر جاذبية. كما يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى انخفاض الطلب على الذهب كملاذ آمن.
7. انخفاض الطلب على الذهب من قبل البنوك المركزية
عندما ترتفع أسعار الفائدة، تنخفض احتياطيات البنوك المركزية من الذهب. وذلك لأن البنوك المركزية تميل إلى بيع الذهب من أجل شراء الأصول ذات العائد الثابت، مثل السندات. كما تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى زيادة تكلفة الاحتفاظ بالذهب لدى البنوك المركزية.
الخاتمة
يتأثر سعر الذهب بشكل كبير بتغيرات سعر الفائدة. وعادة ما ينخفض سعر الذهب عندما ترتفع أسعار الفائدة، ويرتفع عندما تنخفض أسعار الفائدة. وذلك لأن أسعار الفائدة المرتفعة تجعل حيازة الذهب أقل جاذبية، في حين أن أسعار الفائدة المنخفضة تجعلها أكثر جاذبية.